خلال معظم العام الماضي ، كان الاقتصاد الصيني يترنح في ظل حملات شي جين بينغ المزدوجة لاحتواء ارتفاع أسعار الأصول والقضاء على أي آثار لـ Covid-19 داخل حدود البلاد.
الآن مثله تحركات لتخفيف القيود الوبائيةقال رئيس الصين السيد. يشير جي إلى عكس مسار حملته على العقارات ، ويعترف ضمنيًا بالألم الاقتصادي والإحباط العام اللذين تسببت فيه كلتا السياستين.
أصدر البنك المركزي الصيني وأكبر جهة تنظيمية للبنوك سلسلة واسعة النطاق من إجراءات التحفيز. العرض والطلب على المساكنوفقًا لإخطار أرسل يوم الجمعة إلى المؤسسات المالية في البلاد والمسؤولين المشاركين في صنع السياسات. وأكد أشخاص مقربون من البنك المركزي صحة الوثيقة.
وفقًا للمسؤولين المشاركين في صياغة السياسات ، فإن السيد. ترفع السياسات الجديدة التي وقعها شي بعض القيود السابقة التي كانت تهدف إلى الحد من إقراض المطورين العقاريين والسماح للمقرضين بإقراض أصحاب المنازل المتعثرين مالياً.
قال مايكل هيرسون ، رئيس أبحاث الصين في 22V Research ، وهي شركة إستراتيجية استثمارية مقرها نيويورك: “إن تحركات الأصول هذه ، بالإضافة إلى الإعلانات عن تسهيلات كوفيد ، هي علامة واضحة على أن جهود بكين لدعم النمو تتكثف”.
في حين اتخذت الحكومات المحلية في جميع أنحاء الصين خطوات أكثر تواضعا لتخفيف بعض الضغوط التي تواجه شركات العقارات ، فإن الحزمة الجديدة المكونة من 16 إجراء تمثل أكبر خطوة لإنقاذ قطاع كان دعامة أساسية للنمو منذ عقود. ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
أدى النشاط العقاري إلى انخفاض مبيعات المنازل ، مما أثر على النمو الإجمالي في قطاع العقارات.
صورة:
Cfoto / Zuma Press
تجاوزت أسعار المنازل في الصين معدل النمو الاقتصادي الأوسع لعقود.
صورة:
أنتوني كوان / بلومبرج نيوز
وقال كبير الاقتصاديين دان وانغ إن الإجراءات الجديدة “واسعة النطاق” وسوف “تسهل الائتمان المستهدف لصناعة العقارات”.
بنك الصين ، على عكس الجولات السابقة لتدابير الدعم الإضافية.
وقالت وانغ إنه نظرًا لأن المطورين يواجهون مواعيد نهائية لسداد القروض ، فإن المنظمين حريصون على تجنب أي مخاطر نظامية ناجمة عن موجات محتملة من التخلف عن السداد في القطاع المالي. ومع ذلك ، “لا يزال الطلب على شراء المساكن ضعيفًا” ، أضاف ، مضيفًا أن أي انعكاس في معنويات سوق الإسكان سيعتمد على التوقعات طويلة الأجل للاقتصاد.
خففت قيود العقارات وكوفيد ، السيد. يأتي مؤتمر الحزب الشيوعي الذي يراقب عن كثب بعد أسابيع فقط من تولي شي السلطة خمس سنوات أخرى. السيد. مع تعزيز شي سيطرته السياسية ، يواجه الآن احتمالية فترة ثالثة في منصبه وسط أسوأ ركود اقتصادي طويل الأمد في البلاد منذ عقود.
جزء كبير من الضعف الاقتصادي هو نتيجة مباشرة لحملات التضييق التي شنها على غرار حملته لسحق كوفيد واحتوائه ، والتي بدأت العام الماضي. طفرة في سوق العقارات على مدى أربعة عقود حذر المسؤولون من أنها قد تكون فقاعة.
أدى النشاط العقاري إلى زيادة حالات التخلف عن السداد من قبل مطوري العقارات ، وزيادة القروض المعدومة للبنوك ، وانخفاض مبيعات المنازل والاستثمار – وكلها أثرت بشدة على النمو الإجمالي في الأرباع الأخيرة.
من الصين توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.0٪ فقط في الأشهر التسعة الأولى من عام 2022 ، كان هذا أقل من هدف الحكومة الرسمي للعام بأكمله والبالغ 5.5٪ المحدد في مارس.
تعد China Evergrande Group ، التي كانت منذ فترة طويلة أكبر مطور في البلاد ، أكبر دائن لها.
صورة:
علي سونج / رويترز
لقد تجاوزت أسعار المساكن الصينية معدل النمو الاقتصادي الأوسع لعقود من الزمن ، وهي تغذي مستويات عالية من الديون على المضاربة العقارية. يزيد من قيم الممتلكات. في السنوات الأخيرة ، حاولت السلطات مرارًا وتكرارًا كسر الحلقة المفرغة بإجراءات تقشف مختلفة ، فقط لتخفيفها كلما بدا النمو مهددًا.
في عام 2019 ، بلغت القيمة الإجمالية للعقارات والمطورين الصينيين 52 تريليون دولار.
مجموعة جولدمان ساكس شركة ،
ضعف حجم السوق السكنية الأمريكية.
بينما شددت بكين الخناق على المطورين العام الماضي – ثم أعادت تأكيد التزامها بقواعد أكثر صرامة – بدأ العديد من المطورين من القطاع الخاص يتأرجحون على حافة الأزمة. كان مهمًا جدًا بين
منذ فترة طويلة أكبر مطور في البلاد وأكبر دائن لها الآن ، انتشرت المخاوف إلى الشركات الخاصة الكبرى الأخرى.
تخلف أكثر من 30 مطورًا عن سداد سنداتهم المقومة بالدولار. تخلص المستثمرون الدوليون من سنداتهم ، مما أدى إلى انخفاض الأسعار إلى مستويات متدنية جديدة ، وحتى مطوري القطاع الخاص الأقوياء يكافحون لبيع ديون جديدة.
ارتفعت الأسهم في مطوري العقارات الصينيين يوم الاثنين بعد الأخبار.
مقتنيات حديقة البلد شركة
، إحدى أكبر الشركات العقارية في البلاد ، ارتفعت بنسبة 40٪ في التعاملات المبكرة في هونغ كونغ على أساس مبيعات العقود ، مما رفع مكاسبها لهذا الشهر إلى أكثر من 200٪. ارتفع مؤشر هانغ سنغ الفرعي لأسهم العقارات بنسبة 7 ٪.
بما في ذلك أسعار السندات الدولارية التي تتخلف عن سداد قروض المطورين
المجموعة القابضة النشطة المحدودة
و
Longfor Group Holdings المحدودة
كما ارتفع بشكل حاد من مستويات الركود الشديد حيث يراهن المستثمرون على تعافيهم المحتمل.
مع تزايد الآلام الاقتصادية الأوسع هذا العام ، تحرك المنظمون والحكومات الإقليمية بشكل متواضع حاول تجنب أزمة سكن كاملة، وإدخال تدابير محدودة مثل الإعفاءات الضريبية والمكافآت النقدية والدفعات المقدمة المنخفضة ، بالإضافة إلى إعطاء إرشادات للبنوك لزيادة الإقراض العقاري. لكن تلك التحركات الجزئية فشلت حتى الآن في تغيير المعنويات والارتقاء بالقطاع.
في أكتوبر ، تراجعت مبيعات أكبر 100 شركة تطوير عقاري في البلاد إلى ما يعادل 76.7 مليار دولار ، بانخفاض 28.4 ٪ عن العام السابق والشهر السادس عشر على التوالي من التراجع على أساس سنوي ، وفقًا لشركة China Real Estate Information Corp. ، وهي صناعة. هيئة. مزود البيانات.
نظرًا لأن المستثمرين الأجانب ومشتري المنازل يفقدون الثقة في سوق العقارات في الصين ، فإن المطورين يعرضون السيارات والخنازير لزيادة المبيعات. تفحص وول ستريت جورنال الإعلانات والسياسات لمعرفة كيف يمكن أن ينتقل الاضطراب العقاري في البلاد إلى الاقتصاد العالمي. تصوير سينمائي: شارون شي
الآن ، هناك مجموعة قيادية جديدة بعد مؤتمر الحزب – السيد. واحد مليء بأعضاء الحزب الموالين لشي – الزعيم الأعلى – يتجه نحو نهج أكثر تكاملاً لتحسين الاقتصاد ، كجزء من جهد أوسع. المنافسة مع أمريكا
قال لاري هو ، الاقتصادي المقيم في هونج كونج في ماكواري: “يبدو أن مساحة التيسير السياسي قد اتسعت بعد مؤتمر ما بعد الحزب”. “صانعو السياسات يعطون الآن دفعة كبيرة للائتمان لقطاع العقارات ، بعد أن كان تأثير المبادرات السابقة خافتًا.”
كان الائتمان مصدر إزعاج خاص للمطورين ، حيث يعتمد الكثيرون على الاقتراض الثقيل لبناء مشاريع جديدة والبقاء واقفة على قدميها. في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام ، تراجعت الأموال التي جمعها مطورو العقارات في الصين بنسبة 24.5 ٪ ، وفقًا لبيانات من المكتب الوطني للإحصاء.
إعلان جديد صادر بشكل مشترك عن بنك الشعب الصيني ولجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية. إنه لا يمثل انعكاسًا شاملاً لجهود شي السابقة.
““صناع السياسة الآن يعطون دفعة كبيرة للائتمان في قطاع العقارات.”“
ووصف هذا الإعلان بأنه حزمة لضمان “نمو مستقر وسليم” للقطاع ، ويؤكد على الحاجة إلى الحد من عمليات شراء العقارات المضاربة. . “
بموجب الإجراءات الجديدة ، يمكن تمديد القروض المصرفية المستحقة للمطورين وأنواع معينة من القروض غير المصرفية المستحقة في غضون الأشهر الستة المقبلة لمدة عام واحد. كما يمكن تمديد السداد على سندات المطورين.
بالإضافة إلى ذلك ، يتم تشجيع البنوك على توفير التمويل لمشاريع الإسكان غير المكتملة والتفاوض مع مشتري المنازل. تمديد أقساط الرهن العقاريمحاولة واضحة للمساعدة في تهدئة الاستياء المتزايد بين أولئك الذين أهملوا مدفوعات الرهن العقاري منذ الصيف.
يتم تشجيع البنوك على تمويل الاستحواذ على المشاريع العقارية من قبل المطورين ذوي الكفاءة المالية من المطورين الأضعف.
تتطلب السياسات الجديدة من المؤسسات المالية معاملة المطورين المملوكين للدولة والمطورين من القطاع الخاص على قدم المساواة ، وهو ما يهدف إلى معالجة إحجام البنوك عن إقراض المطورين الخاصين ، كما يقول يان يوجين ، مدير الأبحاث في معهد E-House China R & D ومقره شنغهاي. ، معهد بحثي.
قال بروس بانج ، كبير الاقتصاديين في شركة جونز لانج لاسال ، “المنظمون يبذلون قصارى جهدهم بهدف تحقيق هبوط سلس لقطاع العقارات. ومع ذلك ، مع منحنى ضيق للإجراءات لتحسين السيولة للمطورين الذين يعانون من ضائقة مالية”. هذه الإجراءات ليست كافية لتجنب حدوث تباطؤ في السوق المادية “.
ساهمت ريبيكا فينج في هذا المقال.
اكتب إلى Lingling Wei على [email protected] و Cao Li على [email protected] و Stella Yifan Xie على [email protected]
حقوق النشر © 2022 Dow Jones & Company، Inc. كل الحقوق محفوظة. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
“متعصب للموسيقى. مستكشف متواضع جدا. محلل. متعصب للسفر. مدرس تلفزيوني متطرف. لاعب.”