وصل مقياس نمو الأجور الذي تتم مراقبته عن كثب إلى أعلى مستوى له خلال عام في الربع الأول، مما أثار المخاوف من أن التضخم الثابت قد يكون واسع النطاق ويدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة ثابتة عما كان متوقعًا في البداية.
معلومات جديدة صدرت يوم الثلاثاء من مكتب إحصاءات العمل ارتفعت تكاليف التعويضات بنسبة 1.2% في الربع الأول، مقارنة بزيادة قدرها 1% عن الربع السابق وزيادة بنسبة 0.9%، أكثر مما توقعه الاقتصاديون، وفقًا لبيانات بلومبرج.
وقال بول أشورث، كبير الاقتصاديين في أمريكا الشمالية في كابيتال إيكونوميكس، إن بيانات يوم الثلاثاء أظهرت أن نمو الأجور كان “ساحقًا”، وليس فقط أحدث بيانات التضخم التي تظهر أن زيادات الأسعار لم تتباطأ بالمعدل الذي توقعه الكثيرون.
وكتب أشوورث في مذكرة عقب صدور التقرير: “إن استمرار نمو الأجور هو سبب آخر يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يأخذ بعض الوقت في خفض أسعار الفائدة”.
تحركت الأسواق بعد الطباعة، حيث أضاف عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات (^ TNX) ست نقاط أساس ليصل إلى 4.67٪ مباشرة بعد إصدار مؤشر تكلفة التوظيف (ECI)، في حين انخفضت جميع العقود الآجلة بالنسبة للمتوسطات الرئيسية الثلاثة.
وقالت سارة هاوس، كبيرة الاقتصاديين في بنك ويلز فارجو، إنه مع تساوي كل الأمور الأخرى، فإن الزيادة في تكاليف الأجور يوم الثلاثاء لم تكن “نهاية العالم” بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. لكنها قطرة أخرى في بحر تزن آمال السوق في خفض أسعار الفائدة قبل التحديث التالي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن السياسة النقدية، المقرر بعد ظهر الأربعاء.
وكتب هاوس في مذكرة بحثية عقب صدور التقرير: “هذه نقطة بيانات أخرى تشير إلى أن التباطؤ التضخمي الذي بدأ في هذا الوقت من العام الماضي ربما توقف في الربع الأول من عام 2024”.
أضافت بيانات يوم الثلاثاء من مؤشر تكلفة التوظيف إلى المحادثة الجارية حول ما إذا كان نمو الأجور الثابت يساهم في استمرار ارتفاع التضخم. وأظهرت البيانات الأخيرة الصادرة عن اتحاد لاعبي التنس المحترفين أن نمو أجور العاملين الذين يغيرون وظائفهم في سوق القطاع الخاص قد ارتفع في الأشهر الأخيرة، في حين لم يتغير نمو أجور العاملين الذين ظلوا في وظائفهم إلا قليلا، مما يشير إلى وجود “تحدي”. البنك المركزي.
وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات من مكتب إحصاءات العمل أن نمو الأجور على أساس سنوي أظهر بعض علامات التباطؤ، لكن الاقتصاديين قالوا إن التضخم لا يزال يعتبر مرتفعا بما يكفي لتسهيل العودة إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
أظهرت بيانات جديدة يوم الجمعة أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة ويراقبه مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، ارتفع بنسبة 2.8٪ في مارس، ارتفاعًا من 2.7٪ دون تغيير. من الزيادة السنوية التي شهدناها في فبراير.
وفي الأشهر الثلاثة الأولى من العام، ارتفع معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بمعدل سنوي 4.4%، وهو اتجاه “مثير للقلق”، وفقًا لبن آيرز، كبير الاقتصاديين في Nationwide.
جاء ذلك بعد أن أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالفعل إلى أن أحدث بيانات التضخم لم تظهر وتيرة زيادات الأسعار التي كان البنك المركزي يأمل في رؤيتها مع دخول عام 2024.
وقال باول في 16 أبريل، قبل صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس: “قلنا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أننا بحاجة إلى مزيد من الثقة في أن التضخم يتحرك بشكل مطرد نحو 2٪ قبل أن يكون من المناسب تخفيف السياسة”.
“أحدث البيانات لا تعطينا الكثير من الأمل، بل تشير إلى أن الأمر سيستغرق وقتا أطول من المتوقع لتحقيق هذا الأمل.”
وأضعفت تعليقات باول آمال المستثمرين في خفض أسعار الفائدة في عام 2024. مع دخول المؤتمر الصحفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، كانت الأسواق قريبة من خفض أسعار الفائدة مرة واحدة هذا العام، ارتفاعًا من سبعة تخفيضات شهدتها في أوائل يناير، وفقًا لبيانات بلومبرج.
وقد أدى ذلك إلى خلق رياح معاكسة للأسهم التي رفعت عوائد سندات الخزانة وعززت مؤشر ستاندرد آند بورز 500. أكتوبر هو شهر سلبي. وقال مايك ويلسون، كبير مسؤولي الاستثمار في مورجان ستانلي، “إذا لم يفاجئ باول اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، فإن العائد المرتفع سيؤثر على الأسهم”.
ولكن بالنظر إلى قراءة يوم الثلاثاء من مؤشر تكلفة العمالة، بالإضافة إلى بقية البيانات، لا يرى الاقتصاديون أن باول الهبوطي هو النتيجة المحتملة ليوم الأربعاء.
وقال بريت ريان الاقتصادي الأمريكي في دويتشه بنك لموقع Yahoo Finance يوم الثلاثاء: “ليس لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الكثير ليعلق عليه قبعته بناءً على بيانات التضخم الأخيرة”.
وقال إن رسالة باول يوم الأربعاء كانت أن “ارتفاع التضخم سيقابل بمعدلات مستقرة”.
جوش شيفر هو مراسل ياهو المالية. تابعوه على X @_joshschafer.
انقر هنا للحصول على تحليل متعمق لآخر أخبار سوق الأسهم والأحداث التي تحرك أسعار الأسهم.
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance
“متعصب للموسيقى. مستكشف متواضع جدا. محلل. متعصب للسفر. مدرس تلفزيوني متطرف. لاعب.”