هونج كونج / شنغهاي: أفادت رويترز أن مستثمري الأسهم الصينيين يفرغون أسهم شركات البر الرئيسي مع هروب الأموال الأجنبية ، مستشهدة بوجهة نظر أكثر تشاؤما بشأن التوقعات الخارجية للصين.
الاختلافات بين المستثمرين في الخارج والمستثمرين المحليين صارخة ، مما دفع الفجوة بين الأسواق في هونغ كونغ والصين إلى أعلى مستوى في 13 عامًا.
انخفض مؤشر هونغ كونغ القياسي في هونغ كونغ بنسبة 15 في المائة في أكتوبر – وهي أكبر خسارة شهرية لها منذ 14 عامًا ، حيث عزز الرئيس الصيني شي جين بينغ سلطته في مؤتمر الحزب الشيوعي للمرة الثانية خلال عقد من الزمان ، مما أثار مخاوف من أن بكين ستضحي بالنمو الاقتصادي من أجل الأيديولوجية.
قال يوان يوي ، مدير صندوق التحوط في شركة Water Wisdom Asset Management ومقرها الصين: “الصناديق الأجنبية تذبح الأصول الصينية”.
وقال خلال عطلة نهاية الأسبوع إن الأسهم في هونج كونج ليست متفائلة بشأن دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ، ولكن مع انخفاض شركات مثل Tencent إلى 9 فقط على نسبة السعر إلى العائد ، فإن المزيد من الانخفاضات المتسارعة لا تبررها الأساسيات.
وسط عمليات البيع الخارجية ، تدفقت الأموال المحلية في الأسهم الصينية المتعثرة من خلال برنامج Stock Connect ، مع تدفق 12 مليار دولار إلى هونج كونج في أكتوبر ، وهو أكبر حجم شهري منذ أوائل عام 2021.
كما شهدت الصناديق المتداولة في البورصة التي تركز على هونج كونج تدفقات ضخمة إلى الداخل. قال وانغ تشينغ ، رئيس شنغهاي تشونغ يانغ لإدارة الاستثمار: “نحن متفائلون”. وقال: “في رأينا ، تمت إزالة غطاء كبير في نهاية مؤتمر الحزب” ، مضيفًا أنه يتوقع أن تبتعد الصين تدريجياً عن استراتيجيتها لمكافحة فيروس كورونا.
أضاف مدير الأصول مناصب ذات أدنى تصنيفات بين قادة الصناعة ، بما في ذلك شركات منصات الإنترنت وبعض الأسهم الممتازة من الدرجة الأولى ، لأن “سلوكيات التداول والتقييمات تبدو بالفعل عدوانية”.
يتناقض هذا مع آراء المستثمرين الأجانب ، الذين يخشى الكثير منهم أن يواصل الرئيس الصيني سياساته الصارمة بشأن فيروس كورونا والقمع ضد القطاع الخاص في فترة قيادته الثالثة.
بلغ صافي مبيعات الصناديق الدولية النشطة حوالي 30 مليار دولار في الأسهم الصينية العام الماضي ، وانخفضت مخصصات صناديق التحوط العالمية للأسهم الصينية إلى 8 في المائة الآن من ذروة بلغت 15 في المائة في عام 2020 ، حسب تقديرات جولدمان.
شهدت الأسهم الصينية رافعة مالية بقيمة 1.8 مليار دولار الأسبوع الماضي من خلال Stock Connect.
تصيد الصفقات
مع سعي كبار المنظمين الماليين في الصين يوم الأربعاء إلى إعطاء الأولوية للنمو الاقتصادي وتهدئة مخاوف المستثمرين من استمرار الإصلاحات والتحرير ، رأى البعض في عمليات البيع الخارجية فرصة شراء.
قال دين لي ، مستثمر فردي مقره شنغهاي: “حان وقت العمل الآن”. “أحب أن تتدفق التصنيفات على الأشخاص المحتملين الذين يرقدون على الأرض.”
في الأسبوع الماضي ، أنفق نصف مليون يوان (68766 دولارًا) لشراء شركة Newborn Town Inc المدرجة في هونج كونج ، ويخطط لشراء المزيد هذا الأسبوع حيث عانت شركة الشبكات الاجتماعية الصينية من انخفاض تاريخي.
لقد تضاءل المشترون المحليون مع الشركات الكبيرة. وفقًا لـ Goldman Sachs ، كانت Tencent و Wuxi Biologics و Meiduan Tianping و Guizhou Technology على قائمة الاستحواذات الأولية على الأراضي بموجب Connect الأسبوع الماضي.
وشهدت ChinaAMC Hang Seng Technology ETF المدرجة في شنغهاي ، وهي واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في الصين التي تستهدف مؤشر Hang Seng التكنولوجي ، ارتفاع أسهمها بنحو 40 بالمائة في أكتوبر.
قال يوان من Water Wisdom Asset Management على الرغم من تراجع الأجانب ، هناك العديد من فرص الاستثمار في الأسهم الصينية A ، والتي هي أقل تعرضًا للتدفقات العالمية.
كما استفادت الأسهم المحلية من القطاع المالي المملوك للدولة إلى حد كبير والذي لبى دعوة الحكومة لتحقيق الاستقرار في السوق.
كدليل على تباين وجهات النظر الأجنبية والصينية ، أصبحت الأسهم A المدرجة في الصين الآن أغلى بنسبة 55 في المائة تقريبًا من نظيراتها المتداولة في هونج كونج ، حيث يتتبع المؤشر علاوة منذ عام 2009.
قال Bruxa Aimthongthong ، كبير مديري الاستثمار في الأسهم الآسيوية في abrdn ، التي تحتفظ بتصنيف أقل من الصين ، إنها تفضل السوق الداخلية على السوق الخارجية ، مستشهدة بالرياح الخلفية للسياسة في قطاعات مثل الرقمنة والرعاية الصحية والاستثمار الأخضر.
اشترى بيير هوبريشتس ، رئيس قسم المعلومات في Arowana Asset Management ومقرها هونغ كونغ ، بعض رؤوس الأموال الكبيرة في قطاعي المالية والبنية التحتية الأسبوع الماضي.
وقال: “لن تتوقف هذه الشركات عن العمل حتى تعتقد أن نهاية الصين ستأتي ، وهو ما يبدو لنا بمثابة حجة سخيفة”.
“إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل ، وإذا لم تكن قد بدأت في شراء الصين عند هذا المستوى ، فعلى المرء أن يتساءل متى ستفعل ذلك.”
“إدمان الإنترنت في المحطات. خبير بيرة حائز على جوائز. خبير سفر. محلل عام.”