انها تتحرك حاليا بسرعة.
بواسطة وولف ريختر ل وولف ستريت.
بدأت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين في الارتفاع من حوالي 0.23٪ في أواخر سبتمبر وأنهى العام عند 0.73٪. في أيام التداول الخمسة التي تلت ذلك ، ارتفع إلى 0.87٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ 28 فبراير 2020. حدثت معظم القفزة يومي الأربعاء والخميس ، بسبب محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي للهوكي يوم الأربعاء.
بدأت الأسواق أخيرًا في التعامل مع البنك المركزي بجدية. على الرغم من أسوأ تضخم منذ 40 عامًا ، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي متهورًا للغاية – لا يزال يطبع النقود ويقمع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى 0٪. – في أواخر العام الماضي ، بدأ يسوع يأخذ التضخم على محمل الجد. عوائد الخزانة تستجيب الآن:
فك حول ضيق الحجم.
في حين أن البنك المركزي لم يقم بأي عمل سيئ في الواقع ، إلا أنه لا يزال يطبع الأموال ويقمع أسعار الفائدة إلى 0٪ ، مما يضع الأساس لتحذيرات عديدة في كل مكان من ضغوط ما بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 15 ديسمبر. و كل شيء يتحرك بسرعة عندما يقول باول ذلك، لتأييد الخطب التي يلقيها محافظو البنوك المركزية ، أسوأ محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والتي وضعت حجم ضيق باللونين الأسود والأبيض.
يعلن البنك المركزي الآن أن كيو تي هو العكس تمامًا لأداة سياسته الأساسية في مكافحة التضخم – أن كيو تي سيخلق تقشفًا كميًا. لقد تحدث في غضون دقائق عن سبب عدم قيام QT بتفجير سوق إعادة الشراء ، كما حدث في المرة السابقة في سبتمبر 2019 ، لأنه في يوليو الماضي ، قام البنك المركزي بتركيب تسهيلات إعادة الشراء الثابتة (SRFs) لتهدئة سوق إعادة الشراء عندما كان في حالة توازن. . تتألم الورقة بشكل أسرع وأسرع وأكثر مما كانت عليه في الماضي.
من الواضح الآن للجميع أن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا قبل بضعة أشهر وسيخفض ميزانيته العمومية بسرعة وبسرعة وأكثر.
هذا هو الشيء الأكبر. يقوم البنك المركزي بإبلاغ الأسواق بهذا التغيير بحيث تكون الأسواق تدريجية ، أكثر أو أقل انتظامًا ، وليست متزامنة. هذا بالضبط ما يفعله سوق الخزانة.
المزيد من الإيرادات في حوالي عامين في الخزانة لمدة 10 سنوات.
ارتفعت إيرادات الخزانة لأجل 10 سنوات 25 نقطة أساس منذ نهاية العام إلى 1.78٪ يوم الجمعة. بلغ الآن أعلى مستوى له منذ 21 يناير 2020 ، قبل أن يصبح عاملاً في الأسواق المعدية:
ستستمر نوبات الفك حتى تتحسن الروح المعنوية.
بعد أن تعرضت للتضخم الأسوأ والأكثر تقلبًا منذ 40 عامًا ، حتى الحمام الأخير الذي يتغذى مثل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي يوم الجمعة يتحدث عن رفع الرسوم هذا العام ، والأهم من ذلك بمجرد انتهاء عملية الإقلاع. .
وقال ، مرددًا صدى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 15 ديسمبر بالتفصيل يوم الأربعاء “أود أن أرى تعديلًا تدريجيًا لنسبة السياسة وتخفيض في الميزانية العمومية عما فعلناه في الدورة السابقة”.
ووصف باول ومحضر الميزانية العمومية بـ “جولة الإعادة”. هذا المستوى من الضيق ، أو كيو تي ، هو عكس التيسير الكمي.
تم تصميم التيسير الكمي لخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل ، وقد قام بعمل رائع ، وأطلق أكبر فقاعة عقارية شهدتها الولايات المتحدة على الإطلاق ، بما في ذلك أكبر فقاعة عقارية. ارتفعت أسعار المساكن بنسبة 20٪ خلال فترة 12 شهرًا، من مستويات عالية بالفعل.
تقوم QT بالعكس: فهي تسمح لأسعار الفائدة طويلة الأجل بالارتفاع ، وتتكيف تمامًا كما تكيفت الأسواق مع التيسير الكمي.
تستجيب الأسواق لفك البنك المركزي ، وأسعار الفائدة طويلة الأجل آخذة في الارتفاع بالفعل ، وعلى الرغم من أن البنك المركزي قد بدأ الحديث عن كيو تي ، إلا أنه لا يزال يقوم بقمع أسعار الفائدة قصيرة الأجل بينما لا يزال يقوم بالتيسير الكمي. تعد Jawboneing أداة أساسية وموثوقة في صندوق أدوات البنك المركزي.
معدلات الرهن العقاري هي الأعلى في عامين وتتحرك بسرعة.
تُرجم الارتفاع في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالفعل إلى أعلى معدلات الرهن العقاري في ما يقرب من عامين. وهذه المعدلات ترتفع بسرعة.
وفقًا لـ Freddie Mac ، ارتفع متوسط معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا إلى 3.22 ٪ ، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2020. لكن هذا استند إلى الاستطلاعات التي ملأها معظم المصرفيين في مجال الرهن العقاري في وقت سابق من الأسبوع. منذ ذلك الحين ، ارتفعت معدلات الرهن العقاري.
الأنشطة اليومية لمتوسط معدلات الرهن العقاري آخذة في الارتفاع كل يوم. متوسط معدلات الرهن العقاري بمعدل ثابت لمدة 30 عامًا حسب الرمز أخبار الرهن العقاري اليومية ارتفع بنسبة 3.50٪ يومي الخميس والجمعة – لم نشهده منذ نهاية يناير 2020 (عبر الرسم البياني الرهن العقاري ديلي نيوز)
لا يزال هذا المعدل 3.50٪ منخفضًا جدًا ، لكنه أعلى بكثير مما كان عليه في عام 2020 ، حيث انخفض متوسط المعدل الثابت لمدة 30 عامًا إلى 2.65٪. لا يزال البنك المركزي يقوم بقمع أسعار الفائدة طويلة الأجل من خلال التيسير الكمي. لا يبدأ كيو تي لبضعة أشهر. لذلك لم يتم مشاهدة العرض بعد. نحن نشاهد المعاينة.
بالنظر إلى التيسير الكمي الهائل وقمع أسعار الفائدة على مدى السنوات الـ 13 الماضية ، يجب استخدام معدلات الرهن العقاري المرتفعة القادمة لتمويل أسعار المنازل التي انفجرت عند مستويات سخيفة في الأشهر الـ 18 الماضية من الأسعار المرتفعة بالفعل بشكل يبعث على السخرية. .
استمتع بقراءة WOLF STREET ، هل تدعمه؟ استخدام أدوات منع الإعلانات – أفهم تمامًا السبب – ولكن هل ينبغي دعم الموقع؟ يمكنك التبرع. أنا فعلا أقدر ذلك. انقر على كوب البيرة و Icecut-Tea لتتعلم كيف:
WOLF STREET هل تريد أن يتم إعلامك عبر البريد الإلكتروني عند نشر مقال جديد؟ سجل هنا.
أنظمة الأسقف المعدنية الكلاسيكيةراعينا ينتج أغنيات ميتال جميلة:
- الدهانات والدهانات اللاصقة المختلفة
- أخاديد عميقة لمظهر طبيعي عالي الجودة
- صيانة مجانية – لا تصدأ ولا تتشقق ولا تتعفن
- مقاوم للخطوط والبقع
ليحقق سقف معدني كلاسيكي اشخاص، انقر هنا أو اتصل على 8938-543-800-1
“متعصب للموسيقى. مستكشف متواضع جدا. محلل. متعصب للسفر. مدرس تلفزيوني متطرف. لاعب.”