“لماذا لا تشبه الدورة الضيقة الحالية أي شيء لاحظناه في الماضي.”
بواسطة وولف ريختر إلى عن على وولف ستريت.
عندما صدر مؤشر أسعار المستهلك الكندي لشهر مايو قبل أيام قليلة ، كان – “كما هو متوقع ، أقول – أسوأ من المتوقع” وتجاوز مرة أخرى توقعات بنك كندا للتضخم. . وفقا لخبراء اقتصاديين منزعجين البنك الوطني الكندي، يزيد تضخم مؤشر أسعار المستهلكين بمقدار 1.5 نقطة مئوية عن توقعات مؤشر أسعار المستهلكين الصادر عن بنك كندا. وكتبوا في مذكرة “قد يكون أكبر خطأ على الإطلاق في التقليل المنهجي من التضخم”.
لذلك إذا لم يدق تقرير البنك المركزي العراقي في مايو ناقوس الخطر على مجلس الإدارة [of the Bank of Canada]وقالوا إن هناك من يحتاج إلى فحص نبض مفصله.
ارتفع لقب CBI لكندا بنسبة 7.7٪ في مايو ، وهو أسوأ معدل تضخم منذ عام 1983 ، وفقًا للأرقام الكندية:
قام بنك كندا بالفعل برفع أسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس إلى 1.50٪. في اجتماعها الأخير ، تضمنت ألسنة الصقور لارتفاعات أعلى وأكبر مما كان متوقعًا ، مثل الارتفاع بمقدار 75 نقطة في اجتماع يوليو. وصل بنك كندا إلى كيو تي وتقلصت ميزانيته العمومية منذ مارس 2021. لكن رفع أسعار الفائدة واللغة المتشددة لرفع أسعار الفائدة في المستقبل تستند إلى توقعات التضخم الصادرة عن بنك كندا ، والتي “تقلل بشكل منهجي من أهمية التضخم”. لذلك ستكون دورة زيادة التعريفة هذه ممتعة.
على أساس شهري ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة مذهلة بلغت 1.4٪ من أبريل إلى مايو ، دون تعديل للموسم. وتعديله بنسبة 1.1٪ موسميا. كما هو متوقع ، أود أن أقول إن الارتفاع فجر التوقعات تمامًا.
ارتفعت معدلات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس وأبريل ومايو بمعدل سنوي قدره 12.5٪ سنويًا.
جاءت الزيادة الكبيرة من شهر إلى شهر في جميع المجالات ، وليس فقط على عدد قليل من العناصر المرتبطة بالمنتجات. أعطى الاجتماع في 13 يوليو بنك كندا أكثر من الأسباب الكافية لدفع الزناد لزيادة 75 نقطة.
“توقعات التضخم لا تستحق الورقة التي كتبت عليها.”
تم توضيح توقعات التضخم الصادرة عن بنك كندا ، والتي تم نشرها في كل اجتماع قبل أبريل 2021 ، بألوان مختلفة في الرسم البياني أدناه من متجر البنك الوطني للأسواق المالية في كندا. الخط الأحمر هو معدل CPI الفعلي لكل ربع سنة. تبدأ تقديرات BoC مع نسبة CPI الحالية في كل اجتماع.
في اجتماع أبريل 2021 (الأزرق الفاتح ، السطر الأول من الأسفل) ، يقدر بنك كندا أن مؤشر أسعار المستهلكين سينخفض إلى أقل من 3٪ في منتصف عام 2021 ثم إلى 2٪ بحلول مارس 2022 حيث يبدأ التضخم في الارتفاع. هههههههههه.
ثم في اجتماع يوليو 2021 ، توقع بنك كندا أن يبلغ التضخم 3.8٪ في الربع الثالث من عام 2021 ، ثم إلى 3٪ الآن و 2٪ في هاهاها والربع الثالث.
يوضح الرسم البياني أعلاه المدى الذي وصلت إليه توقعات التضخم هذه ، وهذا التضخم هو بطاقة جامحة ضخمة تستمر في التدهور حتى مع بدء أسعار السلع الأساسية في الانخفاض.
“اترك المسار التضخمي اليوم لجماهير بنك كندا الذين يحاولون مقارنة الفصول النقدية الضيقة السابقة. لا توجد مقارنة مع فترة استهداف سعر الليلة (التي بدأت في منتصف التسعينيات). هذا هو السبب في أن الدورة الضيقة الحالية تختلف عما رأيناه في الماضي ، “قال وارن لوفلي وتايلور شليش من البنك الوطني الكندي.
وقالوا: “لقد حان الوقت لتقليص البراغي ، حيث ظهرت آخر عمليتي BoC في ذلك الوقت”.
“إن رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في 13 يوليو لن يحل مشكلة التضخم في كندا ، وليس لأن أسواق العمل ضيقة. [through immigration]كتبوا.
وأضافوا – مرشوشة بنكات تضخم صارخة:
“باختصار: لدينا تضخم خارج عن السيطرة. إرسال المزيد من الأموال إلى الوطن (أو النية) كما تفعل بعض الحكومات ، مثل إضافة البنزين إلى النار (باهظ الثمن بالفعل).
يتطلب التضخم رد فعل قوي من بنك كندا ، والذي يتضمن ارتفاعًا بمقدار 75 نقطة أساس في ثلاثة أسابيع.
“لم تفعل الزيادات الاستثنائية في أسعار الفائدة (حتى الآن) الكثير للتحكم في الأسعار ، لكنها قلبت الأسواق المحلية رأسًا على عقب. أرواح المستهلكين تراقب وتزايدت مخاطر حدوث ركود.
“في الواقع ، مع بيانات التضخم مثل هذه ، قد يبدو تأمين” هبوط ناعم “وكأنه إبرة في كومة قش.
كان الاحتياطي الفيدرالي عاجزًا بشكل يبعث على السخرية في كل خطوة مع توقعاته للتضخم ، وهو الآن منهك بسبب استخدامه “المؤقت” والمؤقت. البنك المركزي الأوروبي بعيد كل البعد عن أن يكون سخيفا بتوقعاته الخاصة بالتضخم. وسياساتهم النقدية – رفض رفع أسعار الفائدة ابتداءً من أوائل عام 2021 ورفض بدء كيو تي في نفس الوقت إنهاء التيسير الكمي – كانت مدفوعة بهذا الانخفاض السخيف في التضخم. لكنهم الآن حصلوا على المذكرة.
من المثير للاهتمام أن نلاحظ أن الاقتصاديين في البنوك الكبرى في كندا والولايات المتحدة وأماكن أخرى ينصحون البنوك المركزية الخاصة بهم للسيطرة على التضخم عن طريق رفع أسعار الفائدة أكثر فأكثر حيث يخاطر التضخم بالخروج عن السيطرة. بعد ذلك ستكون الأضرار الاقتصادية والمالية الناجمة عن التضخم جسيمة.
لقد استجابت أسواق الأسهم والسندات بالفعل بقوة لهذا الوضع المتوتر ، وفي كندا ، انقلبت الأسواق المحلية بالفعل “رأساً على عقب” وبدأت البنوك المركزية الآن في التشديد ، ولا شيء يضاهي ما فعلته البنوك المركزية في العقود الأخيرة. بعد ذلك ، إذا كان هناك ركود كجزء من اتفاقية للسيطرة على هذا المدرج ، فليكن.
استمتع بقراءة WOLF STREET ، هل تدعمه؟ استخدام أدوات منع الإعلانات – أفهم تمامًا السبب – ولكن هل ينبغي دعم الموقع؟ يمكنك التبرع. أنا فعلا أقدر ذلك. انقر على كوب البيرة و Icecut-Tea لتتعلم كيف:
WOLF STREET هل تريد أن يتم إعلامك عبر البريد الإلكتروني عند نشر مقال جديد؟ سجل هنا.
“متعصب للموسيقى. مستكشف متواضع جدا. محلل. متعصب للسفر. مدرس تلفزيوني متطرف. لاعب.”