هذا هو الملخص الصباحي لهذا اليوم، ويمكنك ذلك اشتراك ليصلك بريدك الوارد كل صباح:
تركت مكاسب يوم الثلاثاء سؤالين للمستثمرين: “هل انتهت عمليات البيع؟” و”متى يجب أن أشتري؟”
تعتقد وول ستريت أن الأسوأ قد انتهى، ولكن لفهم ما يحدث بالفعل، يتعين علينا السفر إلى الخارج لدراسة ما يسمى باليابان. القيام بالأعمال التجارية.
وذلك لأن الين الياباني وجد نفسه مرتبطًا بشكل وثيق بأسهم التكنولوجيا الأمريكية – التي كانت تقود السوق هذا العام.
تصبح العملات مرتبطة على أساس فروق أسعار الفائدة، وتدفقات الملاذ أثناء فترات الذعر، والتجارة الدولية.
لقد كانت اليابان غارقة في دوامة انكماشية دامت لعقود من الزمن ولم تخرج منها إلا الآن، وهو ما يتوافق مع معدلات الفائدة التي ظلت تحوم حول خط الصفر لعقود من الزمن. آخر صامد في العالم بمعدلات فائدة سلبية، لم يقفز إلى المنطقة الإيجابية هذا العام إلا عندما ارتفع إلى 0.1% في مارس – ثم مرة أخرى إلى 0.25% الأسبوع الماضي.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى أقل من 5% لمدة عام وأقل من 4% منذ خفض البنك المركزي الأوروبي في يونيو.
ومن هذه الفجوة الهائلة نشأت صناعة منزلية كاملة من المستثمرين الذين يقترضون بثمن بخس في اليابان ويعيدون الاستثمار في أصول ذات عائد أعلى في أماكن أخرى. وهذا ما يسمى التداول المحمول.
انضم Ed Yardeni، رئيس Yardeni Research، إلى برنامج Morning Summary الخاص بـ Yahoo Finance لتوضيح التفاصيل.
“[A] وقال يارديني: “ذهب الكثير من المضاربين واقترضوا أموالاً في اليابان بأسعار فائدة صفرية”، مضيفاً أنه تم بعد ذلك تحويل الين المقترض إلى دولارات وعملات أخرى.
وأضاف: “ضعف الين، وارتفع الدولار، وأخذوا تلك الأموال واستثمروها في أصول حول العالم”.
منذ عام 2010، أدى ضغط البيع المستمر على الين، إلى جانب عرض الدولار الأمريكي، إلى جعل قيمة الدولار أكثر من ضعف قيمة الين – وهي أكبر حركة لعملة العالم المتقدم.
وقد دفع ضعف الين بنك اليابان إلى التدخل في بعض الأحيان، لكن أسعار الفائدة المنخفضة للغاية تشجع على هروب رؤوس الأموال. والآن بعد أن رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، بدأت المحركات تتجه نحو الاتجاه المعاكس، مع تدفق الأموال الدولية عائدة إلى الين.
تعمل الرافعة المالية والتقلبات كإخوة ماسوشيين، يغذون بعضهم البعض أثناء القتال – مما يؤدي إلى تدمير مستويات الهرم. الحركات التي تستغرق عادةً أشهرًا يمكن أن تحدث في أيام.
نجت الأسواق من الجولة الأولى من نداءات الهامش يومي الاثنين والثلاثاء، لكن الأسواق الهابطة لا تحدث بين عشية وضحاها. عند البحث عن أدلة حول الاتجاه المستقبلي، يجب على المستثمرين أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار خلفية الأسواق الأمريكية.
وبحلول أواخر تموز (يوليو)، كانت محافظ المستثمرين قد خضعت بالفعل لدورة مؤلمة من الشركات العملاقة إلى الشركات الصغيرة وقطاعات القيمة.
أضف إلى ذلك بعض المخاوف من الركود التي غذتها تراجع الأرقام الاقتصادية الأمريكية، حيث وضع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي إصبعه السبابة على زر “القطع”، واندفع المستثمرون إلى “بيع” أنفسهم.
وتميل وول ستريت نحو التوصل إلى حل سريع للحادثة. مكتب مبيعات مورجان ستانلي كتب للعملاء“نحن إلى نهاية البيع أقرب من بدايته”. أريندام تشانديليا هو الرئيس المشارك لاستراتيجية العملات الأجنبية في جي بي مورغان يعتقد اعتبارًا من يوم الاثنين، حصلنا على 50% إلى 60% من خلال Gary Unwind.
من جانبه، يرى يارديني النهاية مبكرة بعض الشيء: “نحن بحاجة إلى الراحة بحلول نهاية الأسبوع”.
انقر هنا للحصول على تحليل متعمق بما في ذلك آخر أخبار سوق الأسهم وأحداث حركة الأسهم
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance
“متعصب للموسيقى. مستكشف متواضع جدا. محلل. متعصب للسفر. مدرس تلفزيوني متطرف. لاعب.”