يمضي والر قدمًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أنهى مدفوعات رفع أسعار الفائدة

واشنطن، نوفمبر. نيويورك (رويترز) – تبدو نهاية العام مريحة حيث يحاول صناع السياسة في مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) خلق “هبوط ناعم” للاقتصاد مع تعليق أسعار الفائدة الأمريكية والساعة تدق بشأن موعد تنفيذ أول خفض لأسعار الفائدة. .

وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، وهو من صقور البنك المركزي وصوت مؤثر، لمعهد أمريكان إنتربرايز للأبحاث يوم الثلاثاء: “إن معدلات التضخم تتحرك كما اعتقدت أنها ستفعل”.

وأضاف: “أنا واثق بشكل متزايد من أن السياسة الآن في وضع جيد لإبطاء الاقتصاد وإعادة التضخم إلى 2%”، مضيفًا أن معدل البطالة يبلغ الآن 3.9%.

وأضاف أنه إذا استمر التضخم في الانخفاض “لعدة أشهر أخرى… ثلاثة أشهر، أربعة أشهر، خمسة أشهر… يمكننا البدء في خفض سعر الفائدة لأن التضخم منخفض”. “لا علاقة له بمحاولة إنقاذ الاقتصاد. إنه يتوافق مع كل قاعدة سياسية. لا يوجد سبب للقول إننا سنبقيه مرتفعا للغاية”.

وقال إن رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أمر ممكن إذا تضمنت البيانات القادمة عودة غير متوقعة لضغوط الأسعار. وأضاف أن حدوث صدمة غير متوقعة قد “ينسف” سيناريو الهبوط الناعم.

ولكن بشكل عام، كان التحول في اللهجة هو الذي بدا وكأنه بداية العد التنازلي للمحور الذي طال انتظاره.

وكتب كريم بسطة من شركة III كابيتال مانجمنت: “النشاط التفاعلي مع انخفاض أسعار الفائدة استجابة لانخفاض التضخم ليس مفاجئا”. “وضع موعد نهائي واضح لذلك.”

وانخفضت عوائد السندات بعد التعليقات، واتجه المتداولون إلى خفض الأسعار بدلا من نقطة مئوية كاملة حتى عام 2024 بدءا من مايو.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة لليلة واحدة ثابتًا في نطاق 5.25٪ -5.50٪ خلال الفترة من 31 أكتوبر إلى نوفمبر. 1 يتوقع المحللون إلى حد كبير التوصل إلى نفس النتيجة في اجتماع السياسة المقرر عقده في الفترة من 12 إلى 13 ديسمبر.

وتضمنت تعليقات والر تحذيرات أصبحت الآن معيارًا في الظهور العلني لمسؤولي البنك المركزي.

وقال “التضخم لا يزال مرتفعا ومن السابق لأوانه القول ما إذا كان التباطؤ الذي نشهده سيستمر”. “لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن وتيرة النشاط المستقبلي، لذلك لا أستطيع أن أقول على وجه اليقين ما إذا كانت (لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية) قد فعلت ما يكفي لتحقيق استقرار الأسعار”.

يمثل هذا الأسبوع الفرصة الأخيرة لصناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي للتعبير عن آرائهم علنًا قبل أن يدخل التعتيم المعتاد للاتصالات قبل الاجتماع حيز التنفيذ.

قد تكون الكلمة الأخيرة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بتعليقاته يوم الجمعة في كلية سبيلمان في أتلانتا.

لا تبالغ في طهي الديك الرومي

وانخفض التضخم إلى 3.4% من ذروة بلغت 7.1% في الصيف الماضي، وفقًا للمقياس المفضل للبنك المركزي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي.

ويهدف البنك المركزي إلى تحقيق تضخم بنسبة 2%، وقد أحرز صناع السياسات تقدمًا حتى الآن بفضل مزيج من التحسينات في المعروض من السلع والعمالة بعد التشوهات في عصر الوباء وتأثير الاحتواء لتكاليف الاقتراض المرتفعة بشكل حاد بعد هروب البنك المركزي. وارتفع سعر الفائدة بمقدار 5.25 نقطة مئوية على مدار 18 شهرًا.

من المؤكد أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن كولسبي لديه بعض المخاوف بشأن المبالغة في ذلك.

وقال لـ Marketplace في مقابلة يوم الثلاثاء: “إذا كنت تعتقد أنك على الطريق الصحيح لتحقيق هدف التضخم، فيجب أن يكون مستوى ضبط النفس الذي تحتاج إلى استخدامه أقل”. “أي شخص يقوم بطهي الديك الرومي يعرف أنه يجب عليك إخراجه من الفرن قبل أن يصل إلى المكان الذي تريده، لأنه يحتوي على حرارة متبقية.”

وفي حديثها في اجتماع جمعية المصرفيين في ولاية يوتا في سولت ليك سيتي، أثارت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان تساؤلات حول استدامة التحسن في التضخم وحاولت إبقاء احتمال رفع أسعار الفائدة مرة أخرى على قيد الحياة.

وقال بومان: “توقعاتي الاقتصادية الأساسية هي أننا نتوقع أن يرتفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بشكل أكبر لإبقاء السياسة متشددة بما يكفي لإعادة التضخم إلى هدفنا البالغ 2٪ في الوقت المحدد”.

ولكن حتى بومان لم يدعو بشكل مباشر إلى المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة. ومثل والر وجولسبي، قال إن المزيد من إجراءات البنك المركزي ستعتمد على البيانات الاقتصادية.

سيتم إصدار بيانات التضخم الجديدة يوم الخميس، وسيكون لدى صناع السياسات أحدث تقرير شهري للوظائف وبيانات أخرى قبل اجتماع الشهر المقبل.

وأشار والر إلى البيانات الصحية الأخيرة التي تحركت بالفعل في اتجاه بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع ثبات أسعار المستهلكين في أكتوبر، وضعف إنفاق التجزئة وتباطؤ نمو الأجور.

سوق العمل “ضيق للغاية” ويراقب، في حين أدى الانخفاض الأخير في أسعار الفائدة طويلة الأجل في السوق إلى تشديد بعض الإقراض الذي يعتمد عليه البنك المركزي لإبطاء الاقتصاد.

وقال والر إن أسعار الفائدة طويلة الأجل “لا تزال أعلى مما كانت عليه قبل منتصف العام، والظروف المالية العامة ضيقة، الأمر الذي سيفرض ضغوطا هبوطية على إنفاق الأسر والشركات”.

معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.